Exercițiu rezolvat: modelul CA-OA
Videoclipul nu pornește? Urmărește-l direct pe YouTube.
În acest exercițiu folosim cu cifre concrete modelul cererii agregate și al ofertei agregate, pe scurt modelul CA-OA. În manualele în engleză îl veți găsi sub numele AD-AS. Recapitulăm ce înseamnă fiecare curbă, apoi urmărim pas cu pas cum coboară o bancă centrală inflația și cât costă asta.
Să citim enunțul. Cifrele sunt inventate și rotunde. Economia poate crește, pe termen lung, cu 3 la sută pe an. Masa monetară crește cu 8 la sută, iar viteza de circulație nu se schimbă. Inflația este însă prea mare pentru banca centrală, care vrea să o coboare la 2 la sută.
Pasul 1: axele și OATL. Pe verticală punem inflația, notată cu pi, adică cu cât cresc, în medie, prețurile într-un an. Pe orizontală punem rata de creștere a PIB-ului real. Curba OATL este verticală la 3 la sută, pentru că ritmul potențial depinde de capital, de muncă, de idei și de instituții, nu de inflație. Spre această linie se întoarce economia după orice șoc de cerere.
Pasul 2: cererea agregată. Pornim de la teoria cantitativă a banilor în rate de creștere: creșterea masei monetare plus creșterea vitezei este egală cu inflația plus creșterea reală. Aici, 8 plus 0 fac 8. Curba CA1 cuprinde toate perechile care adună 8: inflație 8 cu creștere zero, inflație 5 cu creștere 3 și așa mai departe. Toate au aceeași creștere a PIB-ului nominal. Curba se mută dacă se schimbă creșterea masei monetare, de care răspunde banca centrală, sau creșterea vitezei, care depinde de încrederea consumatorilor și a firmelor și de cheltuielile publice.
Răspunsul la a): pe termen lung, economia este pe OATL, deci crește cu 3 la sută. Inflația este 8 minus 3, adică 5 la sută. Toată lumea s-a obișnuit cu ea: salariile, chiriile și contractele presupun 5 la sută pe an. Prin A trece și OATS1, oferta agregată pe termen scurt, cu eticheta „inflație așteptată 5 la sută”. Ea există pentru că salariile și prețurile sunt rigide și nu se renegociază toate deodată.
Pasul 3, punctul b). Masa monetară crește acum cu 5 la sută, deci și cheltuielile. CA se mută spre stânga: perechile adună acum 5. Dar contractele au fost semnate așteptând 5 la sută inflație, așa că în primul an rămânem pe OATS1. Pe OATS1, inflația este creșterea plus 2. Deci de două ori creșterea, plus 2, trebuie să dea 5. Creșterea este 1,5 la sută, iar inflația 3,5 la sută. Acesta este punctul B.
Banca centrală a coborât inflația cu un punct și jumătate, dar economia a crescut cu un punct și jumătate mai puțin decât putea. Firmele vând mai puțin decât plănuiseră, angajează mai puțin, iar șomajul urcă.
Pasul 4, punctul c). În al doilea an, oamenii se așteaptă la inflația de anul trecut, 3,5 la sută, așa că OATS coboară. Pe noua curbă, inflația este creșterea plus 0,5. De două ori creșterea, plus 0,5, egal 5. Creșterea este 2,25 la sută, iar inflația 2,75. În al treilea an, creșterea urcă la aproximativ 2,6, iar inflația coboară la aproximativ 2,4. În fiecare an, distanța față de potențial se înjumătățește. Economia se apropie de punctul C: creștere 3 la sută, inflație 2 la sută.
Dacă adunăm creșterea pierdută în toți acești ani, obținem 1,5 plus 0,75 plus 0,375 și așa mai departe, adică aproape 3 puncte procentuale în total. Acesta este prețul plătit pentru o inflație mai mică cu 3 puncte.
Pasul 5, punctul d). Dacă toată lumea și-ar ajusta salariile și prețurile în aceeași dimineață, așteptând 2 la sută inflație, OATS ar trece imediat prin C. Economia ar coborî din A direct în C, fără creștere pierdută. În realitate, milioane de contracte nu se rescriu deodată, iar oamenii vor să vadă întâi că inflația chiar scade. De aceea contează atât de mult cât de credibilă este banca centrală.
O ultimă observație. Modelul ne spune ce urmează dacă are loc un anumit șoc, dar nu ne spune ce șoc are loc acum. În timp real, datele vin cu întârziere și sunt revizuite. Când cheltuielile încetinesc, cauza poate fi masa monetară, frica sau un șoc real, iar băncile centrale și guvernele pot greși diagnosticul luni întregi. În exercițiul următor punem mai multe șocuri unul peste altul.
Testează-ți cunoștințele: Exercițiu rezolvat: modelul CA-OA (6 întrebări)